2021：奢侈行业并购之年

[ 钟表文化] 2020年最后一个季度，奢侈行业内发生了几项重大交易。分析师预测，未来几个月可能会有更多的并购活动。奢侈品巨头、私人股本投资者和中国企业集团正在引领竞争。

合并和收购

尽管Covid-19疫情导致零售商关店、生产线闲置和游客居家不出，但在最后一个季度，奢侈品领域发生了许多重大交易，而这可能只是个开始。德意志银行奢侈品分析师Francesca Di Pasquantonio表示，"全球疫情增加了需求压力，致使资源朝着少数优胜品牌集中，这为合并和收购创造了有利条件，使其能够扩展规模，利用专业知识和行业人才。"

路威酩轩集团（LVMH）经过长期拉锯后，最终以158亿美元的价格收购了美国珠宝商蒂芙尼。尽管比原定价格低了4亿美元，但这仍是奢侈品行业历史上规模最大的一笔收购。路威酩轩集团董事长兼首席执行官贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault）完全可以对这笔交易感到满意：蒂芙尼宣布完成创纪录的假日销售业绩，2020年11月和12月销售额同比增长2％。在线销售猛增80％，对中国的销售也增长了50％。路威酩轩集团并不孤单。2020年11月，已经拥有Timberland、Vans和The North Face的威富集团（VF Corporation）收购街头服饰品牌Supreme。2020年12月，以高端大衣和羽绒服而著称的意大利品牌蒙口（Moncler）以14亿美元的价格将男装品牌Stone Island招致麾下。别忘了历峰集团（Richemont）、阿里巴巴集团和开云集团（Kering）为Farfetch投资的10亿美元。

合适的条件

在接下来的几个月中，并购浪潮不断升级的条件已经成熟。即使中央银行和政府试图稳定经济，但衰退意味着借贷成本处于历史最低水平。奢侈品巨头坐拥巨额财富，完全可以借此发动野心勃勃的金融"袭击"。最新的半年度财报显示，历峰集团净现金头寸为21亿欧元，爱马仕为37亿欧元，斯沃琪集团为近10亿欧元。私募股权公司也处于令人羡慕的位置，其中包括获得百年灵控股权的CVC Capital，以及制表和医疗技术行业供应商、拥有1,200名员工的Acrotec的新东家凯雷集团。据彭博社报道，投资公司有1.6万亿资金，高利润率使奢侈品牌成为首要目标。

预计2021年的大多数并购将是垂直整合，例如去年6月机芯制造商Sellita收购精密车削厂Helios，着重于触及亚洲客户和年轻一代，并在日益战略化的数字领域获得专业知识。去年11月，Launchmetrics收购了中国关键意见领袖关系管理与数据分析平台帕克街。Launchmetrics是品牌绩效分析与管理云平台，其客户包括百达翡丽，该平台还在法语博客上发布了"钟表与奇迹"上海高级钟表展的影响分析。这项协议使业务遍及八个市场的Launchmetrics与帕克街数据库中的10万名影响者和关键意见领袖完成对接。

当然，并不是说中国公司只能接受被并购。事实远非如此，特别是中国或许是近年来唯一能够实现增长的主要经济体。中国公司也希望分得并购市场的蛋糕份额，例如2020年底香港私募股权公司LionRock Capital以1.4亿美元的价格收购了英国鞋履品牌Clarks的多数股权，再如山东如意尝试收购瑞士鞋履品牌Bally，但最终因债务负担未能如愿。诚然，并非所有的合并收购都能取得预期中的成功，但正如我们告别2020年一样，奢侈品行业即将迎来重大转变。（图/文 许朝阳编译）